Essays on unconventional macroeconomic policy
Onconventionale macro-economische beleidsopties
Anna Huizinga onderzocht voor haar promotie verschillende onconventionele macro-economische beleidsopties. Ze kijkt in haar proefschrift specifiek naar oplossingen voor het probleem van ineffectief monetair beleid tijdens seculaire stagnatie.
In hoofdstuk 2 wordt het effect van een permanente stijging van de staatsschuld in een dergelijke economie bestudeerd. Huizinga stelt vast dat er een duidelijke beperking is aan deze budgettaire beleidsoptie, omdat er een maximale verhouding tussen de staatsschuld en het bbp bestaat waarboven geen evenwicht meer bestaat op de markt voor private leningen.
In hoofdstuk 3 gebruikt de promovenda een soortgelijk model met overlappende generaties om het gebruik van regelgebaseerd budgettair beleid tijdens seculaire stagnatie te onderzoeken. Ze stelt hier vast dat een budgettaire beleidsregel de economie net zo goed kan stabiliseren als een conventionele Taylor-regel voor nominale rentetarieven. In het seculiaire stagnatie-evenwicht is echter geen actief stabilisatiebeleid nodig, omdat neerwaartse nominale loonrigiditeit automatisch een stabiliserend effect heeft.
In hoofdstuk 4 richt Huizinga zich ten slotte juist op procyclisch monetair beleid binnen het New-Keynesian model. Binnen dit standaardmodel laat ze zien dat een procyclische monetaire beleidsspecificatie ook stabiliteit kan garanderen. Er is daarom geen reden waarom procyclisch monetair beleid binnen de New-Keysesian literatuur a priori zou moeten worden afgewezen.